Гарвардский университет currentl; у переживает финансовый кризис

тойную цену. Это выгружаются две трети из 2,9 млрд $ портфеля акций в падающем рынке. А теперь, на последнем этапе денежного средств паники, университет заимствования денег, так же, как домовладельца, который вынимает вторую закладную, чтобы погасить счета кредитной карты. С декабря Гарвард поднял $ 2,5 млрд от продажи векселя на рынке облигаций. Примерно треть этих облигаций Гарварда не облагаются налогом и нести процентные ставки на 3,2% до 5,8%. Остальные подлежат налогообложению, с темпами 5% до 6,5%.

<Р> Это не чувствовать себя хорошо, чтобы быть заимствования на 6%, а держать активы с отрицательной прибыли. Гарвардский имеет негабаритных позиции на развивающихся рынках акций и эмиссионных ценных частного партнерства, как в районах стихийных бедствий за последние восемь месяцев. Тот категория, которая сделала хорошо, так как в июне прошлого года это обычные казначейские облигации, и Гарвард, кажется, принадлежит чуть из них.

По его последнем публичном раскрытии на этот счет, он был скромный распределение 16% для фиксированного дохода, состоящий из 7% в инфляции индексированных облигаций, 4% в корпораций и отдыха в высокодоходные и внешней задолженности.

< р> Долгое время смелый стиль инвестиций Гарварда был зависть пожертвований мире. Он сделал легкие ставки на простом акций и облигаций и пошел ад-для-кожи в экзотических и неликвидных запасов: сырьевые товары, Timberland, хедж-фонды, развивающиеся рыночные акции и частного партнерства в акционерный капитал.

Рискованная стратегия окупилась с результатами рынок избиение, пока рынок идет вверх. Но риск приносит боль в крах рынка. Хотя полная степень повреждения не будет известен до Гарварда релизы число эндаумент для 30 июня 2009 года, университет уже работает на предположении, что портфель будет на 30%, или $ 11 млрд.

<Р > Штамм рыночных потрясений видна текучести кадров в компании управления, которая осями 25% своего персонала в последнее время и находится на своей пятой начальника в течение четырех лет.

Mendillo, 50, пришел в Гарвард в июле прошлого года после запуска небольшой пожертвований Уэлсли. Она отказывается комментировать. Но сколько вина она должна получить неясно; большие ставки на деривативы и экзотических холдингов были на месте, прежде чем она получила там. Плохая ставка на процентные ставки - своп, в котором Гарвард платить высокую фиксированную процентную ставку и сбор низкий уровень краткосрочного - восходит к мандату бывшего президента Гарварда Лоуренс Саммерс

.